眼下，“茅台现象”是个热门话题。今年前三季度，茅台实现营业收入424.5亿元，同比增长59.4％，归属于上市公司股东的净利润199.84亿，同比增长60.31％；第三季度实现营业收入190亿元，同比增长116％，归属于上市公司股东的净利润87亿元，同比增长138％。且股价一路飙升，从去年初不到200元，到今年10月27日收盘已涨到约650元，市值超过8000亿，排名A股第八，暂列第九的中国石化则少了1000多亿，而作为中国制造名片的中国中车才3000亿出头。这到底是中国经济的骄傲，还是隐忧？

　　茅台确实有点“吊诡”，原本30％的三公消费市场份额如今仅剩1％，但茅台却从几年前“断崖式”困境中崛起。5年前茅台还在为酒价一路下跌、库存暴涨而烦恼。2012年，中国官场新一轮反腐败斗争的矛头直指茅台酒，遏制官场奢侈消费，茅台酒首当其冲。在经历塑化剂风波、禁酒令、“三公消费”限制等多重打击之后，白酒行业高速增长的黄金时代已倏然远去，一度时间，茅台的零售价格也呈断崖式下跌之势，如茅台飞天53度酒零售价曾从上世纪90年代的一两百元一路上扬，到2011年最高时达2000多元一瓶。2012年底，茅台酒价格开始下跌，到2014年4月，零售价甚至跌到和出厂价一致，都是819元，而且市面上是敞开卖。2014年2月，茅台的市值腰斩，不及最高峰时的一半。

　　然而，酒香不怕巷子深，茅台在反腐中亢奋流淌，它毕竟有着高贵的“基因”，是我国大曲酱香型酒的鼻祖，具有酱香突出、幽雅细腻、醇厚丰满、回味悠长的特点，深受世人的喜爱。

　　市场永远是价格最有力的推手。时下，虽然茅台市场“三公消费”锐减，但商务接待、婚庆、私人聚会还是以茅台为“至尊”，酒桌上，喜庆的茅台永远是档次和排场的象征。加上酱香型白酒中茅台独一无二的特征，意味着市场对茅台的需求几乎是刚性的。优质的酱香酒不上头，这与酱香酒的复杂工艺和陈放方式分不开。饮酒后头疼的主要原因是酒中的杂醇油和乙醛导致的，液态法生产的低质白酒因为很难控制杂醇油，就容易产生头疼。而茅台的“三高两长”和陈放的工艺是有效降低该物质的最好方式，饮后舒适感较佳。在当今追求健康养生的意识下，茅台的消费人群在不断地扩容，这也为茅台酒价格持续性上涨打下了“群众基础”。

　　茅台在奢侈品消费世界中身价越喝越高，在人情世界中价格飞涨，乃至有一段时间市场上茅台“一瓶难求”。这与其说是茅台酒好喝受人追捧，不如说是茅台多年来品牌力量积淀后的喷涌。

　　不过，茅台在股市逆势上扬，股价创新高，与中国经济稳步发展是分不开的。要看到，不仅茅台第三季度财报数据亮丽，最新披露的上市公司三季报业绩整体上也好于预期。有关统计数据显示，截至10月29日，沪深两市有2481家上市公司披露三季报，其中2324家上市公司实现盈利，占比约94％。在经济增速平稳的背景下，企业层面上，前三季度盈利的稳定向上主要受益于产业结构调整的持续、“三去一降一补”为代表的供给侧结构性改革，以及由此带来的行业集中度提升和企业竞争力增强。

　　同时，今年以来，中国老百姓的生活水平随着国家经济向好而水涨船高，居民收入连续多个季度“跑赢”GDP增速。前三季度，全国居民人均可支配收入扣除价格因素实际增长7.5％，增幅比上年同期加快了1.2个百分点，高于同期GDP增速和人均GDP增速。这也为贵州茅台业绩超预期写下了注脚。

　　但是，值得关注的是，像茅台这样的酿酒企业，说白了，其实是仰仗天然的资源优势，茅台没有高额的研发投入，靠的是“祖传秘方”，没有高科技人才的人力高成本，大多数员工的学历层次很低。这种劳动力集中的企业，其业绩却能打败许多高科技企业，某种程度上是靠铺天盖地的广告“铺”出来的。茅台2017年在央视广告投放超5亿，而中国整个白酒行业当年在央视的广告投入达23.34亿，比2016年19亿多的广告投放多出4亿多。

　　茅台让高科技企业汗颜，很不正常。中国经济若是将繁荣的希望寄托在茅台之类白酒酿造企业上，充其量只是一张喝醉了胀红的脸。因此，必须挤掉茅台的泡沫，还高科技企业的脸面。（蔡恩泽）